高华证券实体增长和货币数据超预期CPI通较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

高华证券:实体增长和货币数据超预期 CPI 通胀率如期反弹 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

国家统计局和人民银行今天发布了8月份宏观经济数据。以下是我们对这些数据的看法:

8月份实体经济增长大幅反弹8月份工业增加值同比增速从7月份的13.4%升至1Xbox One3.9%(我们的预测:13.3%,市场平均预测:13.0%;亚洲宏观数据评价平台分数:8[4,2])。季调后折年环比增幅从7月份的5.7%升至14.2%。

月份累计固定资产投资同比增速从月份的24.9%降至24.8%(我们的预测:24.7%,市场平均预测:

24.6%)。8月份单月固定资产投资同比增速从7月份的22.3%升至24.2%(我11月10日们的预测:24.7%,市场平均预测:24.6%,亚洲宏观经济数据评价平台分数:1[1,1])(请注意固定资产投资的环比数据质量过低,不宜用作判断增长势头的可靠数据)。

8月份消费品名义零售总额同比增速从7月份的17.9%升至18.4%(我们的预测:18.1%,市场平均预测:

18.0%)。这意味着实际零售总额同比增速从7月份的14.7%升至15.0%。零售额反弹的一个重要原因是汽车销售受益于政府进一步的补贴政策而走强。

CPI如期上升;PPI继续下滑8月份CPI同比增幅从7月份的3.3%升至3.5%(我们的预测:3.4%,市场平均预测:3.5%)。季调后折年环比增幅从7月份的4.4%小幅升至4.8%。食品价格同比增幅从7月份的6.8%升至8月份的7.5%,是CPI走高的主要推动因素。季调后折年环比增幅从7月份的13.0%升至16.9%。非食品价格同比增幅从7月份的1.6%降至1.5%,季调后折年环比增幅为-0.3%,略高于7月份的-0.9%。

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